產(chǎn)業(yè)基本面:
1、供應(yīng)方面每年6、7 兩月是全球天然橡膠的生產(chǎn)旺季,膠水充足,出膠量會比較大,但目前海外產(chǎn)區(qū)受天氣影響出膠量同比略有減少,但整體供給影響不大。泰國限制出口政策取消,中國天膠5月份進口量也大幅增加;預(yù)期6月份進口量依然比較大。
2、庫存方面,截至6月15日,青島保稅區(qū)橡膠總庫存回升到18.22萬噸,環(huán)比上期增長4%,市場進入被動累庫周期,6月份國內(nèi)港口到港的船貨數(shù)量偏多。
3、需求方面,截止6月29日山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為79.18%,環(huán)比增加0.75%,同比上漲19.14%;天然橡膠價格低迷,青島上海峰會結(jié)束后輪胎廠開工率恢復(fù)到高位。
操作策略:激進投資者09合約貼水或平水人民幣膠種,可短線做多;建議設(shè)置好盈虧比(4:2);穩(wěn)健投資者待在09期現(xiàn)價差擴大1500以上可以做空1809合約,現(xiàn)貨庫存壓力大。
豆類油脂
美豆季度報告中性,貿(mào)易擔(dān)憂繼續(xù)提振粕價
6月30日,美國農(nóng)業(yè)部公布了種植面積和季度庫存報告,面積方面,預(yù)測美國2018年大豆種植面積為8955.7萬英畝,略高于3月末種植意向報告預(yù)測的8898.2萬英畝,但低于去年同期的9014.2萬英畝。季度庫存方面,截至2018年6月1日美國大豆庫存量為12.2億蒲式耳,遠高于去年同期的9.66億蒲,與平均預(yù)期基本持平。總體來看,報告對美豆這邊中性偏空為主。
美豆主力合約目前已跌至成本線之下,相對來說下跌的空間將有限,因為即使貿(mào)易戰(zhàn)開打,也只是短期影響美豆的出口,但一旦價格跌出空間,將會吸引除中國外的其他買方轉(zhuǎn)為采購更低價的美豆而放棄升水較多的的南美。總的來看,貿(mào)易戰(zhàn)的影響短期會影響中美大豆外若內(nèi)強的局面,但中長期還是要看南美和北美的天氣和供給。
國內(nèi)現(xiàn)貨方面:山東日照地區(qū)油廠豆粕價格:43%蛋白:2980元/噸,周內(nèi)現(xiàn)貨漲幅逾3%。大豆供應(yīng)充足,豆粕庫存周內(nèi)止降回升,周比增5.5%。6月26日,國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會宣布對亞太部分國家大豆進口關(guān)稅下降,中美貿(mào)易談判再起爭端,消息面利好,豆粕期貨價格上漲,現(xiàn)貨跟盤上揚。
總的來看,市場焦點一方面在貿(mào)易戰(zhàn)7月6日的關(guān)稅問題,一方面在于天氣,后期兩個月進入美豆的種植關(guān)鍵期,美國天氣對作物生長及畝產(chǎn)的影響將是基本面關(guān)鍵影響因素。近期美國產(chǎn)區(qū)的天氣較好以及月底報告的中性偏空,或進一步拖累美豆。相反,隨著6日關(guān)稅結(jié)果的臨近,國內(nèi)的擔(dān)憂情緒或愈演愈烈推高國內(nèi)豆粕。如果7月6日中美雙方征稅落下石錘,則國內(nèi)進口廠商從8月中下旬就要迎來南美大豆貨源,我國四季度進口大豆將會存在近1000萬噸的缺口。
交易策略方面,依舊推薦M1901的多頭頭寸,謹慎交易者空M1809多M1901套利操作。無論如何,貿(mào)易戰(zhàn)和天氣方面依舊存在極大的不確定性,同時美豆900附近還是有一個成本的支撐,從企業(yè)經(jīng)營的角度,目前反常的低基差還是值得進場的位置。
棉紡
美棉實播面積漲幅7%壓制棉價,鄭棉缺乏刺激成本支撐成短期邏輯
6月29日晚,USDA公布美棉實播面積報告,總計1351.8萬英畝,同比增長7%。陸地棉1330萬英畝,同比增長7%。其中較為關(guān)注的西南棉區(qū)實播面積增幅約8.7%,高于平均。該實播面積雖低于預(yù)期擴種增速,但依舊對盤面有所打擊,開盤后受此消息影響美棉下行全面收跌。鄭棉方面下游淡季運行,開機不斷回調(diào)。鄭棉此前觸及成本,受價格驅(qū)動影響小幅反彈。
策略:鄭棉缺乏短期消息刺激,關(guān)注價格驅(qū)動的成本支撐作用。
雞蛋
蛋價持續(xù)下跌,期貨高位震蕩。
上周受高溫高濕天氣以及學(xué)校放假等影響,全國蛋價均出現(xiàn)明顯和持續(xù)性下跌,主產(chǎn)區(qū)中河南、山西、山東、遼寧跌幅超過12%,河北、湖北跌幅接近10%,銷區(qū)中北京跌幅11.76%,廣州8.31%,上海下跌4.86%。截止7月1日,產(chǎn)區(qū)均價2.87元/斤,環(huán)比下跌0.37元/斤,跌幅11.53%;主銷區(qū)均價3.11元/斤,環(huán)比下跌0.28元/斤,跌幅8.35%。目前天氣高溫高濕,南方進入梅雨天氣,雞蛋不利于儲存,產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)穩(wěn)定,走貨不快,部分養(yǎng)殖戶跌價惜售;銷區(qū)市場走貨慢,預(yù)計短線降價仍將持續(xù)。
上周期貨高位震蕩,以收盤價計7月合約下跌20點,8月合約持平,9月合約上漲38點,1月合約下跌3點。周一至周四盤面處于偏弱整理的走勢,周五受7月合約拉漲影響,其余月份均增倉上行,但當(dāng)前現(xiàn)貨處在下跌周期,基本面暫不支持盤面大漲,建議09合約前期多單擇機止盈離場,激進者可高位短空,目標4050,同時需關(guān)注現(xiàn)貨行情;中長線多單暫時觀望。
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