12月27日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)“中證協(xié)”）牽頭發(fā)布《中國(guó)證券期貨市場(chǎng)衍生品交易主協(xié)議（信用保護(hù)合約專(zhuān)用版）》（下稱(chēng)《主協(xié)議（合約版）》），通過(guò)市場(chǎng)化衍生金融工具，增進(jìn)民營(yíng)企業(yè)信用，降低民營(yíng)企業(yè)融資成本，支持民營(yíng)企業(yè)融資紓困。
信用保護(hù)合約是由交易雙方一對(duì)一協(xié)商達(dá)成的創(chuàng)新性金融衍生品。在約定期內(nèi)，合約賣(mài)方承擔(dān)相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)定期向合約買(mǎi)方收取保護(hù)費(fèi)用；當(dāng)發(fā)生信用事件或違約事件時(shí)，合約賣(mài)方按合同條款向合約買(mǎi)方進(jìn)行賠償。
民營(yíng)企業(yè)可作為信用保護(hù)合約的參考實(shí)體，其發(fā)行的債券亦可成為合約的標(biāo)的債務(wù)。
信用保護(hù)合約的推出將成為民營(yíng)企業(yè)債務(wù)融資增信的重要手段，能使各類(lèi)業(yè)務(wù)參與主體受益。一是滿足合約買(mǎi)方（或債券投資者）風(fēng)險(xiǎn)分散與管理的差異化需求；二是暢通民企直接融資渠道，提升民企發(fā)債融資能力；三是豐富證券公司等創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)品種，增強(qiáng)證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。
本次發(fā)布的《主協(xié)議（合約版）》是在原SAC主協(xié)議框架下，根據(jù)信用保護(hù)合約交易特點(diǎn)，專(zhuān)門(mén)制定的用于規(guī)范信用保護(hù)合約交易參與者行為的標(biāo)準(zhǔn)合同文件。配套發(fā)布的還有《中國(guó)證券期貨市場(chǎng)衍生品交易主協(xié)議（信用保護(hù)合約專(zhuān)用版）備案指引》。同日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)整了《中國(guó)證券期貨市場(chǎng)場(chǎng)外衍生品交易主協(xié)議（2014年版）》名稱(chēng)，修改為《中國(guó)證券期貨市場(chǎng)衍生品交易主協(xié)議》，協(xié)議內(nèi)容保持不變。
中證協(xié)表示，下一步將鼓勵(lì)證券行業(yè)通過(guò)信用保護(hù)合約等衍生金融工具，支持暫時(shí)遇到困難，但有市場(chǎng)、有前景、技術(shù)有競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行債券融資，加強(qiáng)信用保護(hù)合約參與主體的審慎自律管理，積極引導(dǎo)證券行業(yè)服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
